Paolo Franzinelli

Nel mondo degli investimenti, il tempismo è tutto. Secondo il rapporto Morningtar Mind the Gap 2024, l’investitore medio statunitense in fondi ha perso circa il 15% del potenziale rendimento generato dai propri fondi negli ultimi dieci anni. Il colpevole? Acquisti e vendite mal sincronizzati, che hanno causato un divario di rendimento annuo di circa 1,1%.

In questo articolo esploreremo i principali punti chiave del rapporto e forniremo suggerimenti concreti su come gli investitori possono catturare una parte maggiore dei loro rendimenti.

Cos’è il “Return Gap”?

Il “return gap” si riferisce alla differenza tra il rendimento totale di un fondo e ciò che l’investitore medio in quel fondo ha effettivamente guadagnato. Nei dieci anni che terminano il 31 dicembre 2023, il rendimento medio annuo di fondi comuni e ETF statunitensi è stato del 7,3%. Tuttavia, gli investitori hanno incassato solo circa il 6,3%, portando a un gap di rendimento dell’1,1%. Questa discrepanza deriva dal comportamento degli investitori, in particolare per la tempistica errata degli acquisti e delle vendite delle quote del fondo.

Principali evidenze

• Gap Persistenti in Tutti gli Anni: Il divario di rendimento è stato presente ogni anno dal 2014 al 2023. Un esempio rilevante è avvenuto nel 2020, quando gli investitori hanno ritirato quasi 500 miliardi di dollari dal mercato durante un crollo, perdendo successivamente la ripresa.
• Il Tipo di Fondo è Importante: Alcuni tipi di fondi hanno ottenuto risultati migliori di altri. I fondi di allocazione, che diversificano tra diverse classi di attivi, hanno mostrato il gap più ridotto (0,4%), mentre i fondi settoriali, noti per l’elevata volatilità, hanno mostrato il gap più ampio (2,6%).
• ETFs vs. Fondi Comuni: Nonostante la loro popolarità, gli ETF non hanno performato molto meglio rispetto ai fondi comuni. Entrambi i tipi di fondi hanno mostrato un gap di rendimento simile, intorno all’1%, anche se gli ETF indicizzati hanno sottoperformato i fondi comuni indicizzati di oltre l’1%.
• Attivi vs. Passivi: I fondi attivi hanno mostrato un gap maggiore (1,2%) rispetto ai fondi passivi indicizzati (0,8%), confermando la validità dell’investimento passivo in molte situazioni.

Perché gli Investitori Perdono Rendimenti

La causa principale è il comportamento. Gli investitori spesso prendono decisioni impulsive basate su movimenti di mercato a breve termine. Ad esempio, molti acquistano fondi dopo un periodo di buone performance (acquistando a prezzi alti) o vendono nel panico durante i ribassi (vendendo a prezzi bassi). Questo comportamento è particolarmente evidente nei settori più volatili, come la tecnologia o l’energia, dove le forti oscillazioni di valore possono portare a decisioni emotive.

Il rapporto nota anche che, sebbene le commissioni siano importanti, non sono il fattore principale dietro il divario di rendimento. La volatilità dei fondi ha avuto un impatto maggiore, con i fondi più volatili che hanno mostrato i gap di rendimento più ampi.

Passi per Catturare Maggior Rendimento

Come è possibile evitare le insidie che causano questo gap di rendimento? Ecco alcune strategie:

• Adotta una Strategia Buy-and-Hold: Il tempo nel mercato batte il tentativo di azzeccare il momento giusto. Tenendo gli investimenti e evitando reazioni impulsive alle fluttuazioni di breve termine, puoi ridurre il gap e catturare una parte maggiore del rendimento del tuo fondo.
• Utilizza Fondi Diversificati: I fondi di allocazione, che ribilanciano automaticamente e diversificano gli investimenti tra diverse classi di attivi, hanno mostrato i gap di rendimento più ridotti nel rapporto. Considera questi fondi per un approccio più passivo agli investimenti.
• Automatizza gli Investimenti: Investimenti regolari e automatici, come il dollar-cost averaging, possono aiutare a evitare gli alti e bassi emotivi del tentativo di cronometraggio del mercato. Investendo costantemente lo stesso importo, comprerai più quote quando i prezzi sono bassi e meno quando i prezzi sono alti, livellando i tuoi rendimenti nel tempo.
• Concentrati su Fondi a Bassa Volatilità: I fondi ad alta volatilità tendono ad avere gap di rendimento più ampi perché le loro forti fluttuazioni di valore innescano acquisti e vendite più frequenti. Se vuoi massimizzare i tuoi rendimenti, considera di concentrarti su fondi a bassa volatilità.
• Attenzione ai Fondi Settoriali: Il rapporto evidenzia che i fondi settoriali, come quelli focalizzati su tecnologia o energia, hanno i maggiori gap di rendimento a causa della loro intrinseca volatilità. Questi fondi sono più adatti a investitori esperti o a quelli con una strategia a lungo termine ben definita.

Conclusione

Il rapporto Mind the Gap 2024 chiarisce un punto fondamentale: è il comportamento degli investitori, non la performance dei fondi, a essere spesso il principale ostacolo ai rendimenti. Adottando un approccio disciplinato e a lungo termine ed evitando decisioni emotive, puoi minimizzare il divario di rendimento e catturare una parte maggiore della ricchezza generata dai tuoi investimenti.

Investi saggiamente, rimani informato e concentrati sull’orizzonte a lungo termine per ottenere migliori risultati di investimento.

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