La situazione economica della Cina oggi
Attualmente, l’economia cinese mostra segnali misti. Mentre le vendite al dettaglio registrano una lieve ripresa, la fiducia dei consumatori e il credito alle famiglie rimangono deboli. La produzione industriale è stabile, ma gli investimenti in attività fisse continuano a rallentare, soprattutto a causa delle difficoltà del settore immobiliare. Questo scenario pesa sui consumi interni e crea un effetto domino su diversi comparti economici.
Tuttavia, il quadro generale non è del tutto negativo. Le politiche governative mirano a ripristinare la fiducia e stimolare la crescita, grazie a un mix di interventi volti a sostenere l’industria e i consumatori. Nonostante queste difficoltà, si intravede un possibile miglioramento nel breve termine, in parte dovuto alla ripresa degli ordini dall’estero e all’impatto delle politiche di sostegno interno.
Le opportunità di investimento
Le valutazioni delle azioni cinesi sono attualmente ai minimi storici. La Cina viene scambiata a livelli di prezzo molto bassi rispetto ai suoi fondamentali, con un rapporto prezzo/valore contabile pari a 1,2 e un rapporto prezzo/utile di 8,9, entrambi significativamente inferiori alle medie di lungo termine. Questi numeri indicano un potenziale di ribasso limitato e aprono opportunità di investimento interessanti per chi cerca rendimento.
Storicamente, gli investitori che hanno acquistato azioni cinesi ai livelli attuali hanno ottenuto rendimenti significativi nei due anni successivi. La chiave del successo sta nel non aspettare che i catalizzatori si materializzino completamente sui mercati, poiché una volta evidenti, il loro impatto è spesso già scontato nei prezzi delle azioni.
Il cambiamento della politica economica cinese
Dopo un lungo periodo di attesa, la Cina ha lanciato un vasto piano di stimoli per rivitalizzare la sua economia. Oltre alle iniziative della Banca Centrale, il governo ha rapidamente introdotto una serie di misure per incentivare i consumi interni con l’obiettivo di raggiungere il tasso di crescita del 5% previsto per il 2024, stimolando al contempo i mercati finanziari.La PBoC, in particolare, ha annunciato un molteplice intervento che ha superato le aspettative degli analisti, includendo tagli ai tassi di riserva obbligatoria (-0,50 bps) per le banche e ai tassi associativi ai prestiti interbancari (cd “repo”, -0,20%) per stimolare il ricorso al credito da parte dei consumatori e, conseguentemente, i consumi interni.E’ stata poi immessa liquidità per 800 Miliardi di Yuan (oltre 100 Mld di Euro) direttamente sul mercato azionario sia in termini di garanzie per le società di gestioni e le assicurazioni che per il riacquisto di azioni proprie per le società quotate.E’ stato inoltre creato un forte stimolo al mercato immobiliare per risollevarlo dalla crisi degli ultimi anni, abbassando i tassi dei mutui in essere (-0,50%) e l’importo minimo dell’acconto obbligatorio per l’acquisto delle seconde case.
Queste misure hanno avuto un impatto immediato sulle aspettative degli investitori, portando a un rapido aumento degli indici azionari. L’indice CSI 300 e l’Hang Seng China Enterprises Index hanno registrato guadagni consistenti, evidenziando l’ottimismo nei confronti delle prospettive economiche della Cina.
Cosa significa per gli investitori
La Cina offre un punto di ingresso interessante per gli investitori, grazie alle valutazioni contenute e al potenziale di crescita a lungo termine. La diversificazione è un altro vantaggio da considerare: l’economia cinese ha una bassa correlazione con gli altri mercati globali, il che la rende una valida opzione per bilanciare i portafogli durante i periodi di volatilità.
Inoltre, settori come la tecnologia, i consumi, la sanità e le energie rinnovabili beneficiano delle politiche di stimolo attuate dal governo. Gli investitori che sapranno cogliere queste opportunità potrebbero trarre vantaggio da rendimenti significativi nel medio-lungo termine.
Conclusione
Aspettare che i segnali di crescita diventino inequivocabili può essere una strategia perdente nei mercati finanziari. Gli investitori lungimiranti dovrebbero considerare l’attuale contesto come un’opportunità per posizionarsi strategicamente in un mercato con forti potenzialità di crescita. Come dimostra l’evoluzione dei mercati cinesi, agire tempestivamente può fare la differenza tra cogliere opportunità di valore e perdere il treno degli investimenti.
Se desideri approfondire l’argomento metto link all’episodio dello scorso 3 ottobre del podcast “Market Mover” de Il Sole 24 Ore.
Articoli:
https://www.ft.com/content/a4c85072-1910-478e-af93-67998417847c
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